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Carmelo de Grazia Suárez recomienda: Inscripción registral de acuerdos transaccionales o actos de conciliación homologados judicialmente, RDGRN 18 octubre 2017

Carmelo de Grazia Suárez recomienda: Inscripción registral de acuerdos transaccionales o actos de conciliación homologados judicialmente, RDGRN 18 octubre 2017
Wholeness – Sandra Pani

El caso resuelto por la Resolución de la DGRN de 18 de octubre de 2017 es bastante excepcional, en tanto trata sobre la inscripción en el Registro Mercantil, de un acuerdo homologado por un Juzgado de Paz, para disolver y liquidar una sociedad. En el caso resuelto, el Juzgado de Paz de Recas otorgó acto de conciliación por el que se acordó la disolución y liquidación de una sociedad, el cese de los administradores, la designación de los liquidadores y la inscripción en el Registro de la Propiedad de la adjudicación a los socios del bien inmueble que constituye el activo social. Tras dicho acto de conciliación, el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción y de lo Mercantil de Toledo, dictó auto de ejecución de dicho acto de conciliación. Ante la solicitud de inscripción de los acuerdos incluidos en el auto de ejecución, referidos al acto de conciliación, la registradora mercantil deniega de la misma, en tanto entiende que el acto de conciliación no es inscribible en sí mismo, aunque se presente con el auto de ejecución, siendo necesario el otorgamiento de escritura pública con cumplimiento de los requisitos mercantiles. Por el contrario, el recurrente entiende que el auto de ejecución es inscribible. Para resolver sobre esta cuestión la DGRN aclara primero la naturaleza jurídica del acuerdo transaccional homologado judicialmente. Tal y como dice la DGRN el acuerdo transaccional es un contrato por el que las partes evitan o ponen fin a una disputa judicial. Alcanzado este acuerdo, el objeto de éste queda fuera del ámbito judicial, debiendo ser ejecutado por los interesados dentro del plano contractual y, por su parte, la autoridad judicial solo valora la disponibilidad del objeto del proceso. Es decir, si las partes tienen capacidad para alcanzar el acuerdo o si la materia de éste está fuera de su disposición. En relación con un contrato ordinario, los acuerdos transaccionales tienen la particularidad de ser homologados judicialmente. Sin embargo, el alcance de la homologación se limita a poner fin al litigio. En consecuencia, la homologación judicial no es equiparable a una resolución judicial que, sí tendría acceso al Registro Mercantil o de la Propiedad (art. 3 de la Ley Hipotecaria, referido al Registro de la Propiedad y aplicado por analogía al Registro Mercantil). En caso de que una de las partes del acuerdo transaccional no cumpliese con sus obligaciones, impidiendo, en este caso, el otorgamiento de la escritura de disolución y liquidación de la sociedad. Al ser el acuerdo transaccional homologado ejecutable, la otra parte o partes pueden, primero requerir al juez para que dicte auto de ejecución supliendo la voluntad de la parte incumplidora y, posteriormente, acudir a la Notaría para otorgar la escritura pertinente, apoyándose en los documentos judiciales, siempre y cuando los elementos esenciales del negocio estén predeterminados. Todo ello, además, cumpliendo con las formalidades y requisitos de los actos a inscribir. Aclarado el concepto de acuerdo transaccional, la DGRN entiende que el acta de conciliación en un contrato entre las partes intervinientes que se formaliza en este tipo de documento, con naturaleza de documento público, si bien, no inscribible directamente. Por lo tanto, requiere, como ya hemos visto, del otorgamiento de la pertinente escritura.

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Carmelo de Grazia Suárez recomienda: Clauses Commonly requested by venture capital investors

Carmelo de Grazia Suárez recomienda: Clauses Commonly requested by venture capital investors
Rainbow at sea with some cruising ships – C.W. Eckersberg

Venture capital investors almost always require the same type of clauses when they desire to invest in a startup. These clauses are included within the shareholders agreement to formalize between the founders, the venture capital investor and, often, other pre-existing partners such as business angels. However, some of the clauses are also included in the bylaws of the company. (1) First clause to be highlighted is the establishment of reinforced majorities for the adoption of certain matters at the general meeting (majority reserved matters). This clause allows the venture capital to veto the subjects included as majority reserved matters. (2) Second commonly regulated clause, is the commitment of one or more entrepreneurs/founders of the company to remain in the company a minimum period. With this kind of clause the investor can identify certain key employees of the company to ensure the business will continue as it was before its entry. This clause can prevent the founders both to transfer its shares in the company and to cease its employment or services relationship with the company. This clause use to exclude other partners not considered key employees, such as business angels and friends and fools. (3) A third common clause to be highlighted herein is the liquidation preference. This clause established the right of the investor to receive certain amount of money before the rest of the partners, usually limited to the recovery of the amount invested by the venture capital. Therefore, in case of liquidation event, such as: dividends, transfer of assets, transfer of shares, winding up, etc. this investor will be reimbursed with preference over the rest of the partners. (4) The fourth clause to be highlighted here is the drag along clause. By virtue of the drag along clause, the investor can force the rest of the partners to transfer its shares, stock or interests of the company together with him, in favour of a third party, provided that certain requirements are met and under the same terms and conditions. Although these four clauses highlighted are the most defining of venture capital investments, there are others that are also important and common, such as the right of the investor to: (5) receive period information regarding the status of the company, (6) appoint a member of the board of directors, (7) non-competition and exclusivity of the founders/entrepreneurs, (8) anti-dilution, (9) no distribution of dividends, and regulation of the limitation on the (10) transfer of shares, stock or interests of the company, (11) administrative body operations, (12) tag along clause, (13) good and bad leaver, (14) implementation of incentive plans via stock options or phantom shares, (15) syndication of votes, referred to partners with less than determined percentage (commonly 5%), etc.

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